为何周四油价依然暴跌 归结原因有四——恒源资

2017-05-05 11:28 文章来源:恒源资本 作者:恒源资本 阅读(

       05月05日讯,ICE布伦特7月原油期货电子盘价格收盘重挫2.36美元,跌幅4.66%,报48.26美元/桶。美国WTI 6月原油期货电子盘价格周四(5月4日)收盘重挫2.11美元,跌幅4.43%,报45.49美元/桶,油价周四暴跌至五个月低位,石油输出国组织(OPEC)三位官员表示不会加大减产力度。

在油价已经经历四连阴的基础上,为何周四油价依然暴跌?恒源资本作出如下判断:

①市场对OPEC延长减产存疑

美国国内原油产量持续增加,且原油库存降幅低于预期;投资者对于OPEC与非OPEC产油国能否在全球原油供应不断增加的背景下顶住压力,延长减产协议存有疑虑。

另外,要达成延长减产协议之所以存在疑虑,是因为只要有一个产油国拒绝减产协议,其它产油国的努力都将付之流水,且所有产油国都会快速回归“市场份额优先”的模式,将产量回归减产之前的水平。

Interfax Energy的能源分析师Abhishek Kumar表示,尽管预计OPEC会将自设的减产计划延长六个月,但要说服几个非OPEC产油国也延长减产将是一个挑战,美国原油产量持续增加,令OPEC不太可能将限产计划延长至2017年以后。

②利比亚、尼日利亚或进一步增产

Price Futures Group分析师Phil Flynn表示,利比亚政局有望开始企稳,随着该国部分油田在武装团伙抗议结束后完成重启,市场预计利比亚国家石油公司将进一步推高原油产量。

WTRG Economics分析师James Williams表示,利比亚原油产量在未来几个月内可能升至150万桶/日,而目前该国原油产量仅70万桶/日。与此同时,利比亚不用执行减产协议。

OPEC计划于5月25日在维也纳举行会议讨论延长减产协议,Williams补充称,另一个豁免参与减产协议的国家尼日利亚希望延长豁免参与减产协议,也就是说该国希望增加原油产量。

③三位OPEC代表否认加大减产力度

OPEC代表否定了5月25日OPEC和其他产油国会晤时加大减产规模的可能性;此前有官员表示,OPEC主导的减产协议正逐渐引领油市走向平衡。。但他们表示,目前的减产协议可能延长。消息公布后,油价扩大跌幅。

除了以上引发油价暴跌的因素之外,调查后发现,沙特原油产量连续四个月下降,沙特一直将产量控制在目标以下,抵消了其他产油国减产执行率不够的尴尬情况。

机构PVM Oil Associates分析师Tamas Varga表示,沙特是唯一自1月份以来完全执行减产承诺的国家。一方面来看,沙特作为OPEC最大产油国实现承诺以维持减产协议继续生效;另一方面,沙特愿意继续执行减产承诺的时间会持续多久值得思考。

作为非OPEC产油国,俄罗斯较2016年10月的产量峰值减产30万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,愿意延长减产协议。但市场人士认为,要让供大于求的情况得到明显改善,就必须加大减产规模。

德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示,从某些方面看,市场应该意识到OPEC不再是市场最重要参与者;而非OPEC产油国和美国页岩油应该会对油价造成更大的影响。

④美国原油产量增加,但汽油需求不足

美国页岩油产量目前也位于2015年8月以来最高水平,全球最大油砂生产商之一的加拿大油砂公司Syncrude 3月因大火减少产量后,目前也已开始再次增产。而且美国石油钻井数量过去11个月录得增加。

另一方面,从周三公布的数据看,汽油库存再次录得增加,显示需求依然疲软,若在入夏之际需求仍无法回升,那么油价下跌的风险将不断上升。

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