即时零售订单量增至62亿，美团的估值逻辑变了？

要说今年的互联网公司有啥新看点，围绕“内陆生涯服务”最先的这场商战，这几个月正打得火热。

通俗点说，通常能和“吃喝玩乐住行”沾点边的，都属于“内陆生涯”的营业局限，可想而知这块儿市场份额的蛋糕有多大，也难怪险些所有互联网大厂都想来分一杯羹。

前两天，美团交出了一份稳健增进的三季度成就单。

数据显示，2023年三季度，美团实现营收764.67亿元，同比增进22.1%；净利润（期内利润）35.93亿元，同比增进195.3%；经调整净利润57.27亿元，同比增进62.4%。

营收和利润双增进，且都超出此前的市场预期，作为内陆生涯服务领域里的领头羊，美团这份财报的含金量照样值得一定的。

01 即时零售订单量增至62亿，美团焦点壁垒保持优势

拆解美团三季报，得先从领会它的营业入手。美团的营业主要分为两个部门，一是焦点内陆商业营业，二是新营业。

其中，焦点内陆商业营业是美团的“现金奶牛”，包罗餐饮外卖、美团闪购、到店酒旅等营业，先来看看这部门营业的三季度显示：

1、实现收入 577 亿元，同比增进 24.5%，主要得益于即时配送生意量以及到店酒旅生意金额增进。

2、谋划利润为 101 亿元，同比增进 8.3%，谋划利润率为 17.5%。

众所周知， 美团的焦点壁垒是即时配送。而三季度财报亮点之一，正是即时配送服务。

财报数据显示，三季度即时配送生意笔数增至62亿，同比增进23%。其中，餐饮外卖保持强劲增进势头，单日订单量最高达7800万单，创历史新高并比三年前翻了一番。

有一说一，作为外卖领域的龙头老大，美团还能保持这样的生长势头是很忧伤的。固然，为此美团也做了许多实验。

好比许多常用外卖软件的打工人，近期不再充值美团外卖的会员，反而最先买神券省钱包了。财报中也提到了这一点，“我们迭代会员设计并提供差异规格的会员全包，以提高生意频次”。

再好比美团上线的“拼好饭”流动。现在“拼好饭”的主力价位在5元~15元，通例外卖的折扣订价多在15元~25元，也就是说消费者可以通过“拼好饭”享受到更实惠的点餐价钱。

一方面，“拼好饭”知足了部门消费者对于低价外卖的需求；另一方面，也有用的优化了美团骑手的配送资源，可谓一石二鸟。

此外对于“老字号”，美团还推出了专场直播促销流动，辅助“老字号”餐饮店焕发新的增进潜力。

除了即时配送服务，美团焦点内陆商业营业里的美团闪购，到店、旅店以及旅游营业也都展现出了强劲的增进势头。

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据财报数据显示，8月，美团闪购的日单峰值突破1300万单。三季度，美团闪购的年度活跃商家数同比增进30%。此外，“美团闪电仓”现已突破5000家，有用弥补了传统的线下零售供应。

到店、旅店以及旅游营业也在三季度保持了强劲增进，生意金额同比增进跨越90%。季度活跃商家数同比增进跨越50%，季度生意用户数也大幅增添。

回首美团在内陆生涯战争中的战略思绪：GTV、用户心智、市场份额优先，营收、利润放在次要位置。

焦点内陆商业营业一如既往的保持优势，连系三季报数据来看，说明这个战略思绪仍然适用于美团现在的生长情形。

但对于这样一家颇受关注的明星企业而言，市场对它的期待值会更高，不仅仅局限于已经为人熟知的营业，那美团尚有哪些新营业值得谈一谈呢？

02 美团为啥发力新营业？

美团新营业包罗美团优选、美团买菜等，三季度，新营业分部收入实现营收188亿元，同比增进15.3%，谋划亏损同比收窄。新营业谋划亏损率由2022年第三季度的41.6%同比收窄14.4个百分点至本季度的27.2%。

从财报来看，美团的新营业仍在亏损，那为啥还要延续“烧钱”呢？由于美团作为内陆生涯服务领域的巨头，正在探索第二增进曲线，而新营业正承载着这一期许。

在接受媒体采访时，曾有投资界人士说：“当下影响美团估值的三个因素中，抖音的打击更多是短期，中期是经济向好，更耐久看则是实物零售（主要是美团优选）的规模效应。”

可见在美团的结构中，美团优选有着异常主要的战略意义。

但在很长一段时间里，美团优选的要害词是“缩短”。2022年4月，据新闻报道，美团优选先后撤出新疆、甘肃、青海、宁夏、北京等地。2022年10月，美团优选将定位调整为“明日达超市”。

现在从三季报可以看出，美团最先重新发力美团优选，虽然受宏观颠簸和消费行为的转变继续影响增进。但幸亏运营亏损率同比和环比都进一步缩小。

不仅云云，在维持市场份额的基础上，美团优选增强了选品和订价能力，为消费者提供更多高性价比的选择。停止9月尾，美团优选已累积4.9亿名生意用户。

客观来看，美团想进入实物商品零售，社区团购仍是最有用途径之一，而且规模也一直在涨，确立了基本笼罩天下的仓储、配送和冷链网络。

今年三季度，美团买菜的用户规模、购置频次及客单价均稳步增进。

03 写在最后

在业内人士看来，美团焦点竞争力在于壮大的商户基础以及积累数十年的用户真实评价，现阶段来看，其“护城河”依然稳固。

但2023年三季度财报发出后，美团股价泛起了短期颠簸情形。营收、利润双增进，为啥还会泛起这种情形呢？

着实这恰恰说明，作为内陆生涯服务领域*的巨头，市场对美团抱有很高的期待值，不仅仅局限于焦点内陆商业营业是否继续保持优势，还要看美团新营业的运营情形。

对于公司市值的颠簸，美团CEO王兴在业绩会上示意：

“治理层对公司的耐久增进潜力有十足信心，现在美团在二级市场的股价只反映了外卖单一营业的估值，并不相符公司的内在价值，正思量推进一笔价值10亿美金的回购设计。”

大手笔的回购，可以看出美团对自身的生长依然充满信心，但需要客观熟悉到，量变才气实现质变。不妨给美团一点耐心，用时间去见证质变。