正大期货欧洲经济出现复苏迹象

回顾上周公布的欧元区多项经济数据，仿佛可以让市场的忧虑情绪得到一丝缓解。其中欧元区3月零售销售月率录得0%增长，略好于预期的-1%；欧元区第一季度GDP增幅为0.4%，同样超过市场预期；而作为欧元区最为重要的经济体之一，德国也传来好消息——备受关注的3月工业产出月率为0.5%，大幅高于预期的-0.5%。

有经济学家指出：

“德国经济在第一季度出现反弹的迹象，将为欧洲央行提供亟需的保证——即2018年下半年的低迷是暂时的。不过，制造业疲软可能会对其上半年的增长构成压力。”

而众多市场分析师就指出，虽然近期经济数据带来希望，但欧元区要想实现真正复苏，还有很长的路要走。

欧盟委员会统计的一项信心指数自2018年初开始几乎一直处于下跌状态，至今已下跌9%。所以尽管有迹象表明欧元区经济急剧减速已经告一段落，但对全球经济增速放缓、德国制造业持续疲软以及英国脱欧的担忧依然吓退不少投资者，欧洲一些大型投行和投资机构也仍然继续对动荡的欧洲经济形势发出警告。

其中，汽车业承受了尤为重大的压力，而汽车业恰恰是欧元区领头羊德国最为重要的经济支柱之一。

就在上周，宝马董事长哈拉尔德•克鲁格（Harald Krueger）才在讨论盈利问题时表示，2019年又将是一个充满挑战的年份，宝马的前景仍然动荡不安，充满了不确定性。大众汽车旗下主力品牌奥迪4月份销量下滑13%，而且销量下滑的影响正迅速蔓延至上游的零部件供应商及下游的经销市场。汽车零部件制造商大陆集团（Continental）在周四公布财报就显示，其第一季度收入出现明显下滑，不过下半年情况可能会有所好转。

分析指出，需求疲软、出口受阻、新的排放标准和向新能源车的转型等多种因素，共同对欧洲汽车工业施加了压力。荷兰银行驻阿姆斯特丹高级经济学家艾琳•舒林（Aline Schuiling）则认为：

“事实上，不仅欧洲汽车工业目前的确面临较为艰难的时刻，全球制造业都处于非常消极的状态。”

除此之外，时局不稳的法国日子就更加不好过了。法国零售巨头家乐福首席财务官马蒂厄•马莱热（Matthieu Malige）表示，从宏观角度看目前欧元区的经济形势极具挑战性，且动荡不安，并存在政治和社会动荡问题。

经济学家们目前预计，2019年欧元区经济增长速度约为1.1%，尽管仍有上修可能,但是疲软的经济或将敦促欧洲央行推迟加息以及导致德国10年期国债收益率下跌至低于零的水平。

随着年中节点临近，欧洲央行官员当下还有很多内容需要消化。在6月初召开的政策会议上，欧央行对经济的评估将决定向银行提供新贷款的条款该如何执行。

央行管理委员会成员韩德森（Ardo Hansson）上周在接受媒体采访时表示：

“无可否认，欧洲经济出现一定的复苏迹象，这可能表明经济放缓的阶段最终总会过去。但判断经济是否需要更多刺激措施，我们仍需要等待更多数据提供佐证。”

言下之意即是，欧央行目前依然最有可能保持利率政策不变，而欧洲经济的真正反弹，恐怕也尚需时日。不过市场上依然存在不少乐观主义者，德国商业银行经济学家克里斯托夫•韦尔（Christoph Weil）就表示:

“欧洲的经济已经接近触底，我们相信接下来情况应该会出现好转。”

但值得留意的是，尽管有经济学家给出乐观预期，技术指标却表明现在可不是欧元多头发力的好时机。分析师Justin指出，虽然欧元兑美元上周五价格上行突破短期下行趋势线，但走势并不强劲。若本周能够维持在1.1200上方，则欧元可能继续上行，上方阻力见1.1420；如果能够突破该阻力，则可能改变整体震荡下行趋势。但在这之前，交易欧元或许并不是一个很好的选择。

 文/正大国际期货