正大期货这个市场五月可抄底？

随着全球形势的紧张，发展中国家货币近期回吐2019年以来的全部涨幅。新兴市场的股市和本币债券亦跌至1月份以来的最低水平。上周五，由美元空头头寸提供资金的8个新兴市场的利差交易回报跌至200日移动均线下方，市场进一步下行的先行信号形成。

强美元压迫下，为何不趁机抄底新兴市场？

与新兴市场一片衰颓的景象相反，5月初以来，美元指数持续在高位附近盘整。上周，在全球避险情绪升温的因素下，美元指数更是刷新了两周高位。多家机构提醒，需关注美元走强对新兴市场带来的冲击。

强美元冲击下的新兴市场触底了吗？对于新兴市场这个投资香饽饽，投资者应该在这个时候抄底吗？对此，道富环球投资首席投资策略师Michael Arone指出：

“除了美元走强，近来全球局势紧张状况给新兴市场股市和汇率也带来了压力。”

不过，也有不少分析师认为强美元对新兴市场走势的压力仅仅是短期的。美银美林5月基金经理调查数据显示，从新兴市场的持仓状况看，投资者并未押注全球局势全面紧张升级，其对于新兴市场的持仓状况仍处于历史相对高位。

既然是热门投资，既然是暂时回调，那么为何众多投资者选择按兵不动呢？新兴市场投资者、富达国际货币经理Paul Greer表示：

“新兴市场开始出现一些有趣的交易机会，但过去几周投资者觉得有必要保持谨慎。我们正在耐心观察国际形势、核心利率以及股市的变化，以等待时机进场。”

据悉，在过去几个月，随着新兴市场风险消退，Greer的新兴市场债券基金跑赢了98%的同行。

纵观整个新兴市场，接下来一段时间的确有很多重磅级“灰犀牛”事件将尘埃落定，在此之前，投资者保持按兵不动完全可以理解。

新兴市场本周迎来多个重磅炸弹

新兴市场多家央行蓄势待发，GDP数据即将出炉。南非执政党非洲人国民大会（ANC）将重新进行选举，此举将为南非联储发表另一份温和声明打下基础。市场人士预计，南非联储今年还是很有可能维持利率不变。外媒预计，尼日利亚、埃及和赞比亚的中央银行本周也将维持基准利率不变。近期，泰国、秘鲁和智利等国也将公布第一季度GDP数据。

印度马拉松式选举将在本周日结束。民调显示，印度总理莫迪（Narendra Modi）领导的执政联盟料将继续掌权。投资者认为，莫迪是一位相对亲商的领导人，继续执政让莫迪有五年时间来推进包括增加基础设施支出在内的议程。巴克莱银行外汇分析师Ashish Agrawal表示：

“投资者对印度卢比的信心可能会改善，尤其是对资金流入印度卢比投资组合的期望大增。但美元走强、新兴市场货币走弱以及印度央行为减缓印度卢比涨势而进行的干预，可能会限制投资者的信心。”

土耳其困局未解。近日，土耳其总统埃尔多安排除了美国要求土耳其推迟购买俄罗斯先进导弹防御系统的可能性。埃尔多安表示，莫斯科甚至可能把交货日期从7月提前。推进这项协议让土耳其面临美国制裁的高风险，土耳其可能会再次陷入经济动荡的局面。据统计，土耳其里拉是新兴市场中表现最差的货币之一，仅次于阿根廷比索。

阿根廷大选让金融市场惴惴不安。外媒消息称，阿根廷前总统费南德兹（Cristina Fernandez de Kirchner）将在接下来的大选中竞选副总统。费南德兹回归的可能性，现任总统Mauricio Macri可能改变亲商立场，这两者都让金融市场紧张不已。阿根廷将于本周三公布相关经济活动指数，该指数或透露出阿根廷经济增长三个月后再出现萎缩。而这可能会对Macri试图让选民相信经济正在好转的努力泡汤。

多事之夏，且等且行。

文/正大国际期货