正大期货_铁矿石强势上行 后期走势若何

2020-07-03 21:36 文章来源: 作者:网络 阅读(

  克日,铁矿石短暂回调后再次快速反弹,5月29日主力I2009更是大幅上涨45.5元/吨/6.44%至752元/吨,创2019年8月初以来主力合约的新高。究其原因,与我们在5月28日举行的“黑产掘金初夏质料线上论坛―供需双旺,铁矿石何去何从”中相关看法有一定契合,现进一步剖析论述如下:

  1.铁矿石基本面短期优越,提供一定价钱支持

  在不发生疫情矿难天气等突发事宜情形下凭据我们的模子测算

  1)预计二季度全球铁矿石总库存同比下降约848万吨;其中,总供应同比削减2583万吨,总需求同比下降约1735万吨。

  (2)对于海内,现在全产业链库存已降至近年低位水平,估算6月总库存仍可能继续下降约500万吨,将使得供需关系进一步趋紧,预计海内基本面短期仍将保持优越,对铁矿石价钱形成一定支持。

  (3)展望后期,随着外洋矿山产能恢复性提高,海内产能利用率可能自高位有所回落,在不发生突发事宜情形下,从下图中可以看出,后期供需基本面偏紧的局势将有所缓解。

  

  

  2、成材企稳反弹,助推铁矿上涨

  通常,铁矿石等黑色系商品会受到“领头羊”成材走势的影响。克日,市场再次传出唐山钢厂6月限产加严的相关新闻,使得成材迅速企稳反弹,对铁矿石等黑色系商品起到一定助推作用。

  且后期若唐山限产落地执行,有益于成材价钱和钢厂整体利润水平的稳固、提升,在环保边际有所放松的靠山下,天下其它区域的努力提产,会一定水平抵消唐山单个区域限产而发生的影响,且不清扫需求继续上升的可能。

钢坯涨至3300 建材日成交30万吨 钢价继续涨

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  3、疫情等突发事宜驱动高弹性,后期仍应亲切关注

  今天市场高度关注我们之前多次提醒的巴西疫情情形传出了新新闻,部门媒体报VALE在巴西Itabira区域三个矿区生产现状”,加剧了市场对于供应端的担忧,成为今日铁矿石大幅上涨的主要驱动因素。

  按各国21天限制期,分情景理论推算海内进口量影响高位值:若外洋非主流矿山所有受限约为1000万吨;若除澳洲外均受限约为2300万吨;极限情形下,若外洋矿山均受限约为6000万吨。

  因此,我们仍高度关注巴西疫情等突发事宜,若对供应发生实质影响,则会打破之前供需平衡结构,将驱动铁矿石表现出高弹性的走势。

  

  4、其它应关注点

  1)疫情对外洋供需均有历久影响:后期供应将恢复性回升,但应重点关注对正在高峰期的巴西、印、俄等是否发生实质影响;需求端“最差”时期可能暂时渡过。

  (2)疫情影响全球经济且成材库存偏高靠山下,铁矿石价钱已至近年高水平,基差已迅速修复,相对其它大宗估值偏高,若无宏观及成材配合,或疫情、矿难、天气等突发事宜,自力连续大幅上行较为难题,且相对空间有限。

  (3)关注疫情后续生长、实质影响及环保限产落地执行等情形,现在市场尚属情绪阶段,且期现货价钱已经有一定体现,提防预期落空或高位震荡洗盘等风险。

  综合以上剖析,若无疫情等突发事宜影响,偏高矿价下单边颠簸加剧,宏观及成材稳固情形下,短期整体震荡偏强,后期可能面临一定调整压力。

  风险提醒:提防疫情、矿难、天气及宏观转变等突发事宜影响,及市场预期落空或高位震荡洗盘等风险。

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