正大期货_兰格看法：钢市供需压力将何时发作？

　　钢材市场向来有“金三银四”的说法，即3月、4月这两个月需求兴旺，价钱坚挺。但今年由于新冠肺炎疫情的影响，整体行情被延迟了一个多月，“金三银四”行情变成了“金四银五”，这从近期延续走高的钢价上得到了很好的印证。在需求快速回升的同时，钢材产量也在迅猛增进，钢市供需平衡何时会被打破呢？

　　进入二季度，随着海内新冠肺炎疫情的好转，各地复工复产加速推进，经济生活也逐渐走向正常。为了挽回一季度大幅下降的GDP数值，定时完成今年的项目义务，天下多地重点工程项目加速开工，施工单位加班加点赶工期。而且今年的专项债也提前刊行，并要求加速项目的落地。因此4月至5月泛起了需求叠加的征象，从而促使钢材需求爆发式的增进，钢价也泛起了回升。

　　在需求大幅增进之下，今年3月创下近十年来新高的钢材社会库存和厂内库存皆泛起了延续下降。现在，钢材社会库存已经泛起了“十一连降”，累计下降了895.6万吨，降幅为38.73%。但值得注意的是，上周的钢材社会库存消化速率已经泛起了较为显著的放缓。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，停止2020年5月29日，兰格钢铁网统计的29个重点都会社会库存为1417.1万吨，较上周下降了55.3万吨，降幅为3.76%；而前一周下降了79万吨，降幅为5.09%，库存下降速率放缓了1.33个百分点。而且现在的社会库存量依然凌驾去年同期412.1万吨，增幅达到了41%。从现在的库存下降的速率来看，想要短期内消化库存将难以实现。

黑色金属5月终端需求报告：终端需求韧性持续 中期存在隐忧

　　而钢材产量在需求大增下也泛起了快速回升。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2020年5月中旬粗钢日均产量为208.04万吨，达到了重点钢企历史第二高产量水平，仅比历史最高的2019年9月中旬的日均粗钢产量低2.46万吨。而且从4月上旬最先，重点钢企粗钢日均产量旬报已经延续泛起了5旬的增进，粗钢日均产量累计上涨了25.35万吨，增幅达到了13.88%，可见增进速率异常之快。而且钢企库存也由降转升，停止2020年5月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1488.32万吨，旬环比增添22.14万吨，增幅为1.51%。

　　同时，近期的高炉开工率也泛起了大幅攀升。停止5月29日，据兰格钢铁网统计的天下主要钢企高炉开工率显示，现在已经达到了86.5%，较上周上升了0.2个百分点，凌驾去年同期4.7个百分点。而且高炉的开工率从2月28日至5月29，除4月17日泛起了0.4个百分点的下降外，其它周都处于上升的态势，累计上升了11个百分点。可见，在海内疫情褪去、钢材需求增添和钢厂利润回升等因素影响下，钢厂正在提速生产中，后期产量另有进一步上升的空间，这将加剧供需压力。

　　从近期的钢价来看，螺纹钢期货和现货价钱都泛起了延续上涨。这波上涨给人人一种出乎意料，又是意料之中的感受。之所以会有云云矛盾的感受，照样与赶工和旺季双重需求叠加带来的效应有关，让人人还没有直观的感受到供应端带来的压力。但随着6月份的到来，在高温多雨天气的影响之下，施工进度放缓，叠加需求将逐渐消减，回归正常的需求水平。若是此时产量还一再攀高，在高库存和高产量的双重袭击下，后期的供需压力显而易见。