库存低位 矿价震荡偏强_日发期货

2020-07-03 21:41 文章来源: 作者:网络 阅读(

  现在铁矿石基本面依然偏强,澳巴发运量环比虽然有所回升,然则仍然处于偏低水平,巴西疫情升温,铁矿石生产运输或将受到影响。需求端,下游赶工需求支持下,铁矿石刚性需求较好,但6月唐山限产或严于5月,铁矿石粉矿整体需求受抑制,然则相对利好盘面对应的中品矿需求。关注6月唐山限产现实执行力度。外洋疫情扩散放缓,外洋汽车工厂复产亦将动员铁矿石消费回升。现在口岸铁矿石库存连续下降,创2017年以来新低,对矿价有较强支持,预计铁矿石震荡偏强运行。操作建议:短期单边张望为主,9-1正套可继续持有或逢高适当减仓。

  行情回首

  5月铁矿石强势拉涨,62%铁矿石普式指数从4月尾82.4美元/吨上涨至5月中下旬最高97.95美元/吨;I2009从4月初最低591.5元/吨上涨至5月中下旬最高734元/吨。究其原因,铁矿石供应水平整体偏低,5月以来澳巴频仍检验,巴西疫情对供应亦存在扰动,同时下游需求保持兴旺,铁矿石加速去库支持盘面上行。

  1、外矿检验竣事,供应环比回升,疫情对巴西供应扰动大

  5月受澳巴检验增添影响,整体发货低于预期。从5月铁矿石供应来看,巴西矿周均发货量504万吨,环比上月减28万吨(-5%),同比减13%;澳洲矿发全球周均发货量1647万吨,环比上月减47万吨(-2.8%),其中发往中国周均发货量1434万吨,环比上月减13万吨(-0.9%),同比增4%。但随着澳巴检验陆续竣事,预计6月发货环比回升。巴西疫情仍然处于上升期,疫情对铁矿石供应的影响不确定行大。停止5月28日,巴西累计确诊病例43.9万,当日新增确诊病例26991例。巴西疫情升温对铁矿石生产、运输均造成一定挑战。vale在Itabira三个矿区现在监测到多名员工确诊,政府方面建议休假10天,但vale暂未作出回应,现在发运暂未受到影响。

  内矿方面,随着海内疫情控制,内矿开工率已恢复至去年同期水平。停止5月28日,266座矿山产能利用率66.19%,环比上月增2.88个百分点,同比增0.25个百分点;266座矿山产量41.79万吨,环比上月增4.6%,同比增0.5%。

  2、下游赶工需求支持下,铁矿石刚性需求较好,关注6月唐山限产执行力度

黑色系:梅雨季节来临 考验需求韧性

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  随着我国疫情控制,下游需求已恢复至去年同期水平之上,特别是建筑业赶工动员钢材需求放量,高炉开工率、铁水产量亦逐步回升,疏港量维持高位。停止5月29日,钢联统计的247家钢厂日均铁水产量243.24万吨,环比上月增11.01万吨,同比增4.24万吨( 1.8%)。天下主要钢材品种库存1549万吨,环比上月减464万吨,同比增426万吨( 38%),虽然库存水平同比显著偏高,但现在钢材去库速率显著快于去年。铁矿石日耗方面,停止5月20日,64家钢厂入口粉矿总日耗59.53万吨,较上月减2.76万吨,同比减1.91万吨(-3%)。疏港量方面,停止5月29日,45口岸铁矿石日均疏港量302万吨,环比上月减16万吨,同比增5万吨( 1.7%)。虽然现在钢材高库存有所缓解,但钢材库存同比依然偏高,且伴随着需求淡季到来,钢材降库放缓,唐山限产铁矿石需求边际削弱,铁矿石价钱处于历史较高水平,钢厂补库意愿不强,钢厂库存维持低位。停止5月20日,64家入口烧结粉总库存1679万吨,较上月增10万吨,同比减13.6万吨(-0.8%);库存可用天数24天,较上月持平,同比减3天。

  3、铁矿石口岸低库存限制矿价下跌空间

  供需基本面向好,5月铁矿石口岸总库存延续下降态势。停止5月29日,45口岸铁矿石库存10785万吨,环比上月减613万吨,同比减1613万吨。分结构来看,澳洲矿库存6101万吨,环比上月减272万吨,同比增331万吨;巴西矿库存2193万吨,环比上月减579万吨,同比减1857万吨。现在到港量整体处于偏低水平,随着供应环比回升,后期到港量有上升的空间,但巴西发货不确定性大。铁矿石需求在建筑业赶工支持下,铁水产量创历史新高,但唐山限产或降低铁矿石日耗。综合来看,短期口岸铁矿石不具备大幅累库基础。

  4、总结

  铁矿石基本面依然偏强,澳巴发运量环比虽然有所回升,然则仍然处于偏低水平,巴西疫情升温,铁矿石生产运输或将受到影响。需求端,下游赶工需求支持下,铁矿石刚性需求较好,但6月唐山限产或严于5月,铁矿石粉矿整体需求受抑制,然则相对利好盘面对应的中品矿需求。关注6月唐山限产现实执行力度。外洋疫情扩散放缓,外洋汽车工厂复产亦将动员铁矿石消费回升。现在口岸铁矿石库存连续下降,创2017年以来新低,对矿价有较强支持,预计铁矿石震荡偏强运行。操作建议:短期单边张望为主,9-1正套可继续持有或逢高适当减仓。

  

  

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