日发期货_镍铁供应回升 或再度面临下游压价

2020-07-03 21:41 文章来源: 作者:网络 阅读(

  看法小结

  SMM1#电解镍报价102500-103800元/吨,俄镍升贴水报400至450元/吨,市场交投气氛依然偏淡;金川镍升贴水报1600-1650元/吨,金川公司在甘肃区域适量出货,长协贸易商稳固拿货,适量流转,上海区域暂时无发货设计。

  LME镍库存下滑768吨至232410吨,受疫情影响,外洋镍消费受到抑制,库存仍处于高位。上海保税区库存约14800吨,其中镍板库存削减600吨,镍豆库存稳定。由于入口亏损扩大,保税区险些无交投,600吨镍板流入海内是前期锁汇所致,预计将直接去往消费端。

  镍矿价钱显示坚挺,为镍铁提供了成本支持,然而下游不锈钢缺乏涨价动力,钢厂利润再次被压缩,现在行业整体亏损扩大至636元/吨,对高价镍生铁接受度下降,报价小幅下调,因而高成本区域的镍生铁企业利润始终倘佯在盈亏平衡四周。

  操作建议及逻辑:张望。短期质料供应依旧偏紧,菲律宾镍矿入口完全恢复需要时间,口岸库存拐点不够显著,镍铁成本支持还将连续,而且不锈钢产量回升对镍消费有一定拉动作用。中期来看,印尼镍铁项目在有序投产,自印尼入口镍铁量还将攀升,后期不锈钢在途资源陆续到达,库存压力逐渐展现,或向上对国产镍生铁压价,而且外洋消费并不乐观,操作上建议张望,守候事态晴朗后单边逢高空。

  风险提醒:新冠疫情希望;印尼、菲律宾政策动向;不锈钢大幅去库。

  

  计谋

  

  上周行情回首:

  经济数据好于预期,镍价震荡偏强

  经济数据好于预期,镍价震荡偏强

  •   5月我国制造业PMI在荣枯线之上,市场情绪好转,沪镍主力合约震荡偏强,周涨幅3.7%,收于103790元/吨。停止周五,俄镍升贴水报400至450元/吨,市场交投气氛依然偏淡;金川镍升贴水报1600-1650元/吨,金川公司在甘肃区域适量出货,长协贸易商稳固拿货,适量流转,上海区域暂时无发货设计。

  •   外洋方面,美国非农就业数据远超市场预期,LME镍价最终收于12915美元/吨,周涨幅4.23%。LME镍库存仍处在相对高位,升贴水(0-3)为-70.75美元/吨。

  

  

  

  数据泉源:Wind,SMM,天风期货研究所

  镍铁供应回升,高成本区域盈利艰难

  口岸库存小增,镍矿价钱显示坚挺

  •   当前海内镍铁厂质料相对偏紧,市场可流通镍矿货源多数被大厂采购,小型铁厂采购较难题,质料无法补足,矿山就势抬高新一轮报价,菲律宾红土镍矿1.5%CIF价钱已涨至43美元/吨。

  •   随着菲律宾对于镍矿区防控级别的逐步降低,海内来自菲律宾的镍矿船只抵港增多。停止6月5日,海内镍矿口岸库存小幅增添6.97万吨至789.73万吨,未来矿石供应将进一步恢复。

  

  

  数据泉源:Wind,SMM,天风期货研究所

  镍铁供应回升,报价呈下调趋势

  •   海内高镍生铁产能逐渐出清,部门高成本产能退出市场,然而近期部门大厂恢复生产,产量抬升,高镍生铁价钱显示滞涨,钢厂询盘报价在960-980元/镍点(到厂含税),周五市场成交清淡,价钱隐约有小幅下调趋势。

  •   4月份中国镍铁入口量24.07万吨,同比增添77.5%,其中印尼镍铁入口量为18.8万吨,同比增添97.03%。4月尾青山印尼韦达贝镍业一期工程1号电炉出铁后,其余3条线也于5月1日-6日陆续实现出铁,5月尾第一船镍铁起运回国。

  

钢材:淡季来临 螺纹去库速度将放缓

日发期货

  

  数据泉源:SMM,51bxg,天风期货研究所

  成本坚挺,高成本镍生铁厂盈利艰难

  •   停止6月5日,山东、福建、辽宁、江苏、内蒙古区域的镍生铁RKEF现金成本分别为829.7 、953.47、990.29、1009.47、1040.28元/镍点。成本相对坚挺,然而钢厂报价小幅下调,使得高成本的镍生铁企业利润始终倘佯在盈亏平衡四周。伴随着矿石供应逐渐恢复,6月海内镍生铁产量环比将继续增添。

  

  数据泉源:SMM,天风期货研究所

  纯镍入口亏损扩大,保税区险些无交投

  沪伦比值回落,入口亏损扩大

  •   上周内外镍价齐涨,伦镍涨幅相对更大,剔除汇率影响后的沪伦比值走低。入口方面,电解镍入口亏损扩大至3000元/吨左右。

  

  

  数据泉源:SMM,安泰科,天风期货研究所

  LME镍库存高企,海内保税区险些无交投

  •   上周,LME镍库存下滑768吨至232410吨。受疫情影响,外洋镍消费受到抑制,库存仍处于高位。其中镍豆库存高达20.71万吨,占比89%,然则许多镍豆陈年已久,粉化水平严重,不是海内镍豆消费的主要泉源,预计难以流入海内。

  •   上海保税区库存约14800吨,其中镍板库存削减600吨,镍豆库存稳定。由于入口亏损扩大,保税区险些无交投,600吨镍板流入海内是前期锁汇所致,预计将直接去往消费端。

  

  数据泉源:Wind,SMM,天风期货研究所

  不锈钢厂再次亏损,或对成本端压价

  不锈钢产量大增,去库显著放缓

  •   2020年5月,海内不锈钢产量为236.7万吨,环比增添17.6万吨,增幅8.0%,同比削减7.93万吨,减幅3.2%。其中300系不锈钢产量环比增添11.6万吨至112.2万吨。随着广西金海、鞍钢联众恢复生产,6月不锈钢产量或将继续增添。

  •   产量大增之下,不锈钢的需求却有转弱迹象,5月份消费量预计为191.8万吨,环比削减6%。海内佛山、无锡两地不锈钢库存去化2400吨至622200吨,去库显著放缓。近期市场陆续有到货,且有部门货物仍然在运途中,库存压力将会逐渐展现。

  

  

  数据泉源:SMM,51bxg,天风期货研究所

  行业利润再被压缩,不锈钢或对成本端压价

  •   6月5日,无锡区域不锈钢304冷热轧现货报价小幅下调, 报价区间在13350-13650元/吨,市场询价空气清淡,且有部门印尼资源到港,市场货量增添,部门商家让利出货情绪增强。

  •   成本端,质料供应偏紧导致镍生铁价钱坚挺,不锈钢厂利润再次被压缩,行业整体亏损扩大至636元/吨。随着印尼镍铁流入增多,而且菲律宾镍矿入口回升,不锈钢厂或向上对国产镍生铁压价。

  

  数据泉源:SMM,Wind,51bxg,天风期货研究所

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