当前澳大利亚陷入了一种困境，那就是一种关键大宗商品的出口与货币之间呈现不一致的趋势，这种状况让该国经济承压。

　　自中国总理李克强在3月5日第十二届全国人大五次会议上做出去钢铁产能的指示以来，铁矿石的价格下跌了30%。中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，铁矿石出口贡献了澳大利亚 GDP 的3%以上。与此同时，澳元过去一个月却几乎没有变动，一直在75美分附近徘徊。

　　野村澳大利亚公司利率策略师AndrewTicehurst表示，“澳元实际上应该下跌。”他提醒道，美元贬值正提振澳元。“如果大宗商品明显下跌，而货币又不抵消这一趋势带来的影响，那么金融环境就会收紧，困境就会加深。”

　　另一方面，市场对联储利率政策的赌注也有所改变。交易者正押注澳联储将在今年9月份结束按兵不动的模式，在当前1.5%的利率水平上降息0.25个百分点。这是对普遍的共识的一次大转变。一般而言都认为由于害怕房价和家庭债务进一步膨胀，政策制定者不会进一步降息，同时由于就业疲软、工资增长在历史低位、通胀被抑制，央行无法实行紧缩政策以试图遏制房产市场。

　　过去一年半的时间里，铁矿石价格经历了很大的波动。2015年12月份，跌至略高于38美元的低位，然后稳步反弹直到触及今年2月份仅95美元的高峰，但此后又开始下跌至略高于63美元。

　　澳联储经济分析负责人AlexandraHeath本月早些时候指出，澳洲央行政策受中国需求驱动的本质。李克强政府经济报告中宣布今年将削减5000万吨钢铁产能，尤其是到2020年中国实现削减钢铁产能1.5亿吨的这一计划让铁矿石价格从3月份的高峰中跌落。

　　铁矿石价格和澳元价格走势之间的不一致对于小规模的、大宗商品依赖型的澳大利亚经济来说不同寻常。昆士兰投资有限公司(QIC Ltd)驻布里斯班首席经济学家Matthew Peter表示，货币当前没有下跌的原因之一可能是去年铁矿石价格上涨期间澳元并没有高涨太多。

　　“铁矿石价格达到高峰时，市场并没有吸收这种价格的可持续性”，Peter解释道。他预计未来澳元将下跌。“这其中部分原因在于澳元跟随铁矿石价格的长期趋势走，而非仅仅现货价格。”

　　另一个问题在于澳联储的政策前景。随着美联储收紧货币政策，美元与澳元之间的利差收窄甚至消失，形势会发生改变。

　　“这会给澳元产生下行压力。我们认为，未来两年澳元应该跌至70美分才能与澳洲经济相一致。”