据彭博社报导，银价本周大幅跳水，导致全球最大白银ETF创下了2008年以来最大起伏贴水。

贝莱德旗下规模为162亿美元的iShares Silver Trust买卖所生意基(SLV)周二随现货价格大跌14%。不过，这只ETF追踪的是伦敦金银市场协会的白银价格，该价格每天只在拍卖会上计算一次，因而几乎没有改变。

其结果是，随着ETF更快地抛售，SLV与其所持标的财物之间出现了超过11%的贴水。

瑞穗世界(Mizuho International)表示，这一事情表明，在买卖所买卖、表现像股票一样的ETF，可以提供比它们盯梢的流动性较差的财物和基准更好的价格感知。

白银和黄金本周双双跌落，因投资者在美债收益率飙升与全球旨在支撑经济的刺激办法之间权衡。黄金通常是一种更为安稳的财物。

瑞穗多元财物策略主管Peter Chatwell表示，“这是一个例子，阐明从短期看，ETF和期货是比盯梢标的更好的价格发现东西。”

在此之前，因为实际利率下降，白银与黄金一同飙升，SLV上周出现了7%的溢价，为2013年以来的最高水平。

规模为9亿美元的第二大白银ETF——Aberdeen Standard Physical Silver Shares，也盯梢LMBA白银价格，周二以11.4％的贴水起伏收盘。

固定收益类ETF在3月份经常出现财物净值贴水的状况，当时因为新冠病毒引发的动摇，现货债券市场上的买卖基本上冻结了。与此同时，股票ETF则很少出现这种脱节，因为它们追踪的股票买卖比大大都其他财物更具流动性。

彭博资讯称，鉴于LMBA的白银价格每天只设定一次，比较SLV和其财物净值，可以更精确地判断这只ETF是否与标的脱钩。

编辑：正大期货