经济越低迷,零食越好卖?

2022-09-15 09:25 文章来源: 作者:网络 阅读(

01

休闲零食,冰火两重天

多家休闲食物上市企业宣布上半年财报,出现“冰火两重天”之局。

8月19日,洽洽食物在8月18日宣布了今年上半年的业绩通告,财报显示,洽洽食物在上半年实现营收26.78亿元,较2021年同期的23.81亿元增进了12.49%。净利润是3.510亿元,较2021年同期的3.273亿元增进了7.25%。

洽洽食物在今年上半年实现了营收和净利润的双增进。在疫情的影响下,这算是一份不错的业绩讲述。但在当日的资源市场,洽洽食物的股价却在盘中就泛起跌停,最终股价以47.5元收盘,跌幅为9.7%。

消费者的行为与二级市场股价显示出现南北极分化,洽洽食物似乎已经彻底失去“坚果炒货*股”的光环。

类似的情形,还发生在在盐津铺子和劲仔食物身上。

盐津铺子在宣布的2022年半年度业绩讲述显示,2022年1月1日-2022年6月30日,公司实现营业收入12.10亿元,同比增进13.73%,净利润1.29亿元,同比增进164.97%。

自今年3月以来,盐津铺子的股价一起上涨,连创90日新高,从*54.64元/股涨至最高99.98元/股,但上半年财报宣布后,也曾跌穿至82.9元/股,现在市值仅有106.45亿元。

而劲仔食物财报显示,2022年上半年营收为6.20亿元,同比增进31.30%;归母净利润为5667万元,同比增进37.84%。 

亮眼的业绩,“苏醒”的股价。曾经在各路资源的助推下,以盐津铺子为代表的休闲食物企业们,在二级市场上走出过一波极其疯狂的曲线,而现在,它们正遭遇着真正意义上的估值平稳。

已往一年,由于疫情的频频发作导致原质料上涨,淘宝去中央化,线上线下渠道的分流,叠加经济形势下滑的宏观大环境,零食企业接连遭受重挫,致使股价大幅回调,靠近腰斩。但从近半年报来看,以盐津铺子、洽洽为代表的产销一体的品类品牌生计情形却都不错,颇有再起势的苗头。

然而,并非所有的休闲食物都在焕发“第二春”。

三只松鼠的半年报就显示,2022年上半年公司实现营业收入41.14亿元,同比下降21.8%;实现净利润8213.4万元,同比下降76.7%;扣非净利润同比下降90.8%。

对于上半年收入下滑,三只松鼠称,主要缘故原由:其一,线上流量下滑、疫情影响电商发货;其二,公司自动关闭部门门店,探索新模式;其三,推动渠道变化,为下沉市场做好前置保障等等。同时,由于部门原质料、运费等价钱等上涨、投入超亿元品牌推广用度也对于上半年的利润更改发生影响。

值得关注的是,三只松鼠在今年上半年关闭了56业绩不佳的自营实体门店,仅新开1家,而加盟店则新开37家,关闭182家。看来疫情已经严重影响到三只松鼠门店客流与产物厚实度。

与传统休闲食物的境况相似,只管三只松鼠捉住了电商渠道盈利,一度实现了高度增进,尤其在上市之后,股价曾一起走高,最高涨至89元/股。但好景不长,自2020年营收最先下滑,到了2021年营收再度实现负增进,股价也是一起走低,从高点至今下跌逾8成。

02

经济欠好,刺激零食销售

抛开三只松鼠的财报,休闲零食行业大部门企业无疑是实现增进的。无独占偶,美国市场的调研数据显示,美国零食销量泛起飙升。

数据显示,二季度主营水果干和泡芙的零食物牌Pirate's Booty销售额泛起了高达32%的在增进,美国脱销爆米花品牌SkinnyPop的销售额也泛起了17%的增进。其他头部零食物牌的销售额增幅普遍都在10%以上。

在疫情之下,消费者对零食的需求反而有所提升,《灵兽》以为其缘故原由是,一方面耐久居家的环境,改变消费习惯,再加上供应链涨价的相关新闻刺激消费;另一方面,也与“口红效应”有关。

所谓的“口红效应”,是指每当经济不景气时,口红的销量就会抬升。

这并非毫无凭证,从2008年美国金融危急时,“口红效应”就曾获得过验证。彼时,金融业损伤惨重,裁员、失业、企业停业,可唯独化妆品行业欣欣向荣。这被称之为一种“由于替换效应大于收入效应”而引发的征象。

当消费者的收入和对未来的预期都在降低时,首先削减的是大宗商品消费,因此,奢侈品、房产、车等商品在今年的销量都在削减,反而“低廉的非需要商品”被打开一片天。实在,这并不能说明经济形势和零食销量之间真的存在一定的因果关系,只是通过一样平常征象考察得出的结论而已。

就像“义乌指数”反映的是义乌小商品的售卖远景,也在一定水平上反映了国际事态的走向,好比在2016年美国大选中,“义乌指数”押对了宝,因此一战成名。

而在2008年次贷危急之后,美国的零食行业也泛起过一波忧伤的消费潮,那时零食行业的剖析师就得出了这样一个结论:艰难时刻,人们更容易让自己纵容一番。零食是人们对照容易获得的低成本享受。

在经济较好的时刻,消费者有能力去消费更贵、更康健的零食,当经济低迷时期,大部门消费者会降低消费,选择购置性价比更高或者廉价的产物,以来获得心理上的慰藉,而口红和零食物类都是这样一样平常的存在,零食由于具备“放松消费”的特征而获得了极大的增进空间。

即便不少零食企业做出涨价的行为,但由于零食的单价自己就不高,纵然泛起了一定的涨价,照样容易被消费者所接受,并不会引起太大的销量转变。

早在2015年,洽洽食物就宣称,经济越不景气,越需要零食来舒缓压力。

事实确实云云,在近几年疫情频频的特殊靠山下,洽洽食物的业绩是稳步增进。数据显示,2018-2021年,洽洽营收增速划分为16.5%、15.25%、9.35%和13.15%;净利润增速划分为35.58%、39.44%、30.73%和15.35%。

03

增收不增利的尴尬

虽然传统休闲零食实现营收、净利双增,但对于这份成就,市场普遍以为不达预期,导致股价迅速跳水走低,而不被资源市场看好的缘故原由是,成本增进过快,耐久处于增收不增利的尴尬中。

以洽洽食物为例,2021年上半年,洽洽的营业成本为16.54亿元,2022年上半年,营业成本为18.94亿元,同比增速14.5%,高于同期营收增速。

而洽洽产物的主要原质料为葵花籽和坚果,从去年10月最先,洽洽相继对葵花籽系列的产物举行提价,依旧难掩压力,今年以来葵花籽价钱进一步上涨,涨幅高达20%以上,这对于洽洽食物而言又是一拳重击。

与之相伴的是,洽洽食物毛利率再度泛起下滑,上半年葵花籽产物毛利率为31.56%,而上年年底为34.13%,说明上次提价战略效应削弱。

不仅是洽洽食物,上半年,多家零食企业均以“原质料价钱提升”为由将产物涨价,但面临疫情的频频,尤其是第二季度不少区域物流受限,人口流动受限,导致零食企业物流费普遍上涨,就业绩来看,三只松鼠、绝味鸭脖、桃李面包、香飘飘等上半年的利润均被挤压。

尤其是对三只松鼠的影响*,第二季度毛利率比*季度下降约7个百分点,也是毛利率下滑幅度较大的零食企业之一。

面临原质料上涨导致的毛利率下降,零食企业们只能“拆东墙补西墙”,不敢再“乱花钱”,节约成本、控制用度是不少企业们的主要战略。

最为显著的是,今年上半年多数企业的用度率有显著下降。

其中,毛利率下降最为严重的盐津铺子“节衣缩食”,在上半年销售用度同比下滑23.1%。

唯有“淘品牌”,曾经捉住电商渠道盈利的三只松鼠还敢鼎力举行销售用度投放,金额到达近10亿元,只是效果并不理想,纵观三只松鼠往年花在销售用度的成本达近20亿,过高的营销成本,也是其业绩连续下滑的缘故原由所在。

由于零食是一个门槛相对较低的品类,其可复制性异常强,因此行业普遍存在同质化竞争的问题,这导致容易陷入价钱战且赚钱空间小,企业盈利能力弱,以是耐久处于“增收不增利”,甚至泛起负增进。

而想要脱节逆境,只能不停增强市场份额,通过扩充品类支持业绩的增进,同时存在的坏处是,过于厚实的产物,缺乏焦点大单品,以是各家零食企业都在扩大品类,却鲜有跑出亿级的产物。

现在,从资源市场来看,对休闲零食的兴趣已趋于理性,在现在的经济环境中,生怕很难出现数倍的增进,于此同时,存在泡沫的品牌正在一步步被挤压,直至破灭。

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