公有云领域当之无愧的暮年迈，在大模子上忧伤做了一次追随者。

已往，占有份额优势的阿里云往往是规模盈利的释放者，于云盘算行业多次提议降价潮。然而在大模子服务上，却是由DeepSeek、智谱AI等创业公司打响降价的发令枪，火山引擎率先跟进并将战火引至大厂层面。阿里云在其中饰演的角色是“应战者”。

另一方面，虽然阿里云是海内第二家推出自研大模子产物的厂商，亦率先抢占开源高地以及推进“魔搭”模子社区的建设，但动作似乎更偏向于“赚一时吆喝”——“妙鸭”与“科目三舞王”之类的C端阵容未能延续，缘故原由很可能是阿里云将通义大模子“拆”成了差异细分功效的10个产物，朋分了流量，还讨不着市场感知。

前后角色的玄妙转换以及其在产物上的杂乱打法，都昭示着阿里云似乎没有在大模子赛道上延续其在云盘算的优势职位。进一步说，虽然阿里云并未在手艺或规模上落伍于人，但纵览其大模子落地上的希望，无论是对外的模子服务照样内部营业的重构，阿里云都还处于寻找PMF（产物市场匹配度）的杂乱阶段。

最新季度的阿里巴巴财报电话会上，治理层展望下半年阿里云的营收增速有望回归双位数康健增进，且主要由焦点公共云和AI相关服务收入驱动。以现在其产物的落地显示看，这无疑是一个不小的挑战。

“摇晃”商业化

若是一家大模子厂商为一款基础模子做了10个产物，同时还在重构旗下如电商、舆图、搜索、金融等营业，那么这家企业需要若干个产物司理，又能够快速跑出若干个产物？

前者我们不得而知，后者似乎已经有了谜底——基于通义的多个模子产物现在只有Web端，形式上更偏向于专业使用者与开发者，而面向民众的模子产物通义千问在iOS效率榜上排名17，落在了抖音豆包、百度文心一言、Kimi、昆仑万维天工的后面。

C端阵容较弱之下，阿里云的大模子商业化之路显然更为偏向B端。产物设计在专业性上的显著偏向，也显然泉源于阿里云对通义系列产物开源与闭源两条路并行的战略，尤其是后者。

自去年8月起，阿里云宣布旗下通义模子加入开源阵营，随之沿着“全模态、全尺寸”蹊径，陆续推出十多款模子。我们亦自不少开发者处领会到，其在海内外开源社区的声量足以媲美外洋开源势力。“海内开源模子中，通义系列的训练效果是*的那一批。”

众所周知，开源蹊径的一大坏处在于商业模式的不稳固性，而阿里云对此的设计是将服务和最新模子为付费点。现在通义系列开源模子中性能最强的是qwen1.5 110b，而非以GPT4为标杆的qwen2.5；另一方面，企业组织也需要阿里云方面提供的算力以及模子的训练、调优等服务。

就逻辑而言，阿里云坚持开源在本质上与曾经的云盘算服务如出一辙，即付费购置算力与运维服务。所谓云 AI的螺旋增进，本质上是通过AI卖云，加速公有云的市场渗透。

然而始料未及的是，阿里云在履历多次调整，总算将偏向自区域化的市场驱动摆回早先的手艺驱动时，却大模子商业化上，再一次撞上了手艺认知的高墙。

除了少数对引入AIGC有强烈盼望的企业使用者，大模子并非营业拓展的必选项。而通义大模子在专业使用者视域下的口碑，也并不足以拉动商业化的飞轮。言下之意是，大模子的企业侧落地照样需要“跑销售”。

这也作育了一个尴尬的事态，即我们领会到数家原本将营业跑在阿里云上的企业，并未使用阿里云的模子服务，反而让腾讯、科大讯飞等友商捷足先登。与之相对的是，我们自一位靠近阿里云人士处领会到，自通义千问宣布起，确实有许多客户找上门，然则其中大多数对大模子的现实落地与手艺实现并不清晰，供需不匹配下，很难做到转化。

客户“潜逃”与前端市场出现出“外冷内热”的图景，而没怎么“自动出击”的阿里云，丢失的也不仅仅是长尾市场。5月17日，腾讯云与百川智能签署战略互助协议，“相互将在大模子产物、企业平安、用户增进以及生态等领域睁开深度互助”。

一个多月前，百川智能CEO王小川还泛起在阿里云的品牌广告中。

以上种种，似乎都佐证了阿里云在模子挪用上的商业化不甚理想，连系现在被大模子价钱战打下来的Tokens 使用费，阿里云寄希望于AI的营收增速还需另找落点。

「百模大战」分水岭

算力返租做收入？

前文有述，当下大模子在企业侧落地的客制化特点与云盘算厂商回归公有云的路径调整之间存在不小的冲突。本质上来说，这也是公有云市场增速放缓之下，云盘算行业自规模导向变为利润导向的一定。

以阿里云为例，既然不希望以“保姆”的身份充当企业客户的高科技施工队，那么AI服务中可以尺度化的产物即是其追求进一步增进的主要标的。而就现在看来，这直指AI大模子训练以及应用开发中不能或缺的算力。

5月23日，阿里云宣布其为进一步扩展其在全球基础设施结构，将在全球五个国家新建数据中央，划分位于韩国、马来西亚、菲律宾、泰国和墨西哥，其中后者市场是阿里云首次进入。

大兴土木扩张AI算力基建疆土的同时，阿里云也在通过投资，将既有算力资源充实行使起来。

据36氪报道，AI教育创企“精准学”刚刚完成一轮2亿元的新融资，资方为阿里巴巴团体。除了小规模押注应用偏向外，阿里还先后将模子层的“大模子五虎”拿下。公然信息显示，阿里已经投了5家海内市场上的大模子独角兽，划分是MiniMax、月之暗面、智谱AI、百川智能、零一万物。

若是将场子包圆，也就不虞有押错注的可能。但不能忽视的另有阿里入股的形式——据智器械报道援引知情人士新闻称，阿里对AI创企的投资方式与微软对OpenAI的投资类似，强调算力支持；但差其余是，阿里的资金并未直接转给中国AI创企，而是被存放在一个代管账户中，并可以被计入阿里收入。

换言之，阿里现实上是以算力为资产入股，更妙的是AI创企们在阿里云上的算力支出亦摇身一变，成了阿里云的AI相关业绩。

据不完全统计，阿里方面仅在“大模子五虎”便投入了高达135亿元人民币以上（零一万物天使轮融资额未披露）的资源。假设这些资源完全折算为算力，阿里云将收获等额的“AI相关收入”，与之相对的是IDC讲述中披露阿里云在2022年的AI公有云收入为21.8亿元人民币。

云云“取巧”之下，阿里云完成了2023年云栖大会上重申的云盘算“水电煤”的自证。另一方面，不甘为算力资源捆绑的创企也在另觅出路。

除前文提到的百川智能已与腾讯云杀青战略互助外， 有媒体报道月之暗面近期正在举行新一轮融资，估值到达 30 亿美元，而投资者列表中亦泛起了腾讯的名字。

这既是大厂在投资领域的角力，亦可被看做是创企的一种反抗。

值得注重的是，除了算力入股外，我们还注重到有新闻称小红书正在追求以社区内的推广流量置换股权。正如坐上抖音流量快车的豆包在大模子民众产物中霸榜一样平常，掌握微信的腾讯或许也可能就社交势能与小程序为代表的流量入口，消弭阿里的算力规模优势。

这么看来，阿里云在本季度AI相关收入的三位数增速便显得有些玄妙。事实隔邻百度并未在今年一季度财报中使用“AI相关收入”的口径，而是直言来自天生式人工智能和基础模子的收入占智能云营业收入的6.9%，即3.24亿元。

终

随着阿里云的“算力返租”浮出水面，我们似乎也能明白为何Kimi自年头大爆后便耐久处于算力主要的状态。不仅不时便有用户反映称Kimi网页版频仍溃逃，更是推出围绕“推理算力优先级”的充电商业模式。

但随着大模子落地在PMF、TPF（手艺产物匹配度）、AMF（AI市场匹配度）、TC-PMF（手艺成本与产物市场匹配度）等黑话中不停流转却不得其法，找不到营业场景之下，AI赛道玩家们的商业化落地照样无从谈起。

产物落地遥遥无期，同时阿里云以算力为基础的落地路径也遭遇了挑战。但自另一角度看，阿里云大包大揽AI创投的动作似乎也是在为自己留好退路。

就像曾经发力电商无果的腾讯将拍拍和易迅打包出售给“后起之秀”京东，阿里云或可将打好基础但寻不到落地路径的通义卖给“五虎”之一——若是真有那么一天的话，事实，阿里云也可借算力规模收确定的买路钱。