恒指动力减弱 一带一路概念股可突围——恒源资

2017-05-15 11:33 文章来源:恒源资本 作者:恒源资本 阅读(

港股大市展望
  恒指动力减弱,一带一路概念股可突围。恒指已连续三天于25000以上,但多个强势板块已先后转弱,包括上周急跌的手机设备,现只剩科网股仍然强势,似乎大市上升动力减弱。‘一带一路’国际合作高峰论坛昨日在北京召开,为期两天,国家主席习近平宣布从三方面加大财政支持,涉及资金共 7800 亿元人民币。基建股近一个月落后大市,估计中交建 (1800 HK)、中国中铁(390 HK)、中国铁建(1186 HK)等有机会追落后。
经济及行业速评
  新增人民币贷款大幅反弹,带动4月社会融资规模增量谷底回升。根据央行公布的数据,2017年4月新增社会融资规模达到人民币1.39万亿元,按年上升78.1%,同期M2增速则持续放缓至10.5%。在金融“去杠杆”以及央行稳健、偏紧的货币政策下,4月新增人民币贷款达到人民币1.1万亿元,按年上升91.4%;其中,给住户部门,非金融工商企业和政府部门以及非银行金融企业部门的新增人民币贷款分别占到总额的52.8%,47.1%和 0.1%。我们必须指出,虽然内地政府对房地产市场的宏观调控持续增强,但是住户部门中长期贷款(其中以房贷为主)占新增人民币贷款总额的比重却在不断加大。4月住户部门新增中长期人民币贷款达到人民币4441 亿元,占比仍然达到41.2%。根据我们的测算,1-4月,住户部门新增人民币中长期贷款达到人民币1.9 万亿元,占新增人民币贷款总额的34.1%,占比按年上升4.9个百分点。配合国家宏观调控政策以及银行自身的贷款组合优化,我们预测2017全年的住户部门中长期贷款规模增大将会被逐步压缩。展望未来,我们预测央行仍然会坚持中性偏紧的货币政策以保持金融市场的持续稳定。与此同时,资金“脱虚向实”也将是央行政策调控的重点。
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