溢价恒生指数持续横盘 AH股联动性显著增强——

2017-05-24 09:51 文章来源：恒生指数期货作者：恒源资本阅读（）

　　近一个月以来，AH股联动性显著增强，衡量二者关联性的AH溢价恒生指数持续横盘。正大期货分析师表示，内地资金近期仍维持着流入香港市场的趋势，但H股却跑输港股大盘，在恒指创新高的情况下，恒生国企指数涨幅相对较低。

　　AH股联动性增强

　　最近一个月以来，AH溢价恒生指数持续处于横盘状态。4月24日该指数收于119.56点，此后最低跌至117.82点，最高上涨至121.15点，期间一直在此区间波动，5月23日该指数收于120.38点。

　　分析师表示，AH溢价恒生指数持续横盘无疑在说明AH股联动性在增强。近期港股大盘表现上佳，但H股走势却和A股相似，明显比港股大市弱。最近20个交易日，恒生指数累计上涨5.66%，而恒生国企指数累计上涨3.44%，恒生红筹指数累计上涨2.17%，恒生H股金融业指数累计上涨4.73%。
　　有分析人士指出，除了内地资金对港股市场青睐有加以外，内地和香港的无风险收益率变化也将作为短期资金流向所主要参考的因素。特别是如果美国6月加息将直接影响到全球股市的走势，而开放度极高的香港股市受到的影响将最高。从目前看，美联储6月加息基本不会有什么变化了。

　　资金仍将青睐港股

　　有业内机构表示，近期资金仍将会流入港股市场。

　　正大期货分析师表示，从历史情况上看，美联储加息对内地利率呈现脉冲式冲击，即加息后短期内市场利率会有所波动，但会快速恢复，整体看影响不是很大，人民币利率更多的是根据内地经济情况来调整，而由于香港是联系汇率制度，为了维持香港汇率的稳定，无论是政策利率还是市场利率，整体趋势还是跟随美国利率变动；但是由于市场利率所受到的影响因素有很多，所以在不同阶段仍会有不同表现。

　　分析人士表示，从美联储近期的表态和暗示来看，其收紧货币政策的步伐并不会明显加快，市场的担忧几乎已经解除，港股仍将获得内地资金的青睐，多个板块可能面临利好因素。

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