正大期货暴跌只是表象！这些细节才能反映真实

因对贸易局势的担忧令投资者感到不安，布伦特原油5月份跌超10％至65美元/桶下方。不过交易员警告称，原油的现货价格并没有反映油市的真实情况。

相反，部分交易员指出，不同日期原油合约价格的差异揭示了隐藏在现货价格背后的秘密。如今未来几个月的布伦特原油合约交易价格高于今年晚些时候交割的合约价格——这是市场紧缩的典型迹象。这也意味着，一旦贸易局势开始缓和，市场避险情绪有所消散，油价便可能会因为供应紧缩而出现反弹。

目前下个月交割的布伦特原油合约交易价格比下下个月交割的合约价格高出约1.3美元/桶，而其与六个月后交割合约的溢价已接近4美元/桶，这两种溢价都是至少五年来的最高水平。换句话说，上一次贸易商准备为保障利益支付这么多额外费用时，原油价格接近每桶115美元，当时欧佩克第二大生产商伊拉克面临风险供应。

而分析指出，当前市场也跟当年一样面临着供应紧缩问题，只不过这次供应紧张局面源于美国对伊朗和委内瑞拉的制裁，欧佩克+的减产，以及俄罗斯原油的污染。

能源专家Amrita Sen指出，在当前实体市场非常紧缩的情况下，原油现货价格还在持续下跌，主要原因在于它受到了经济问题的拖累，而对美国页岩油产量增长和需求疲弱的远期担忧也进一步施压油价。

“油价反映了当前市场紧缩与未来供过于求的担忧之间的一场战斗。“

石油经纪公司PVM的塔马斯瓦尔加表示，现在的情绪肯定是避险的，这暂时使油价承压，但这种情况或难以持续。若欧佩克在6月份会议期间决定继续延长减产协议，且市场没有其他任何重大变化，油价很有可能会出现上涨。

瓦尔加指出，根据欧佩克自己的数据，该集团目前的产量（考虑到伊朗和委内瑞拉的供应损失）仅略高于3000万桶/日，而对该集团的原油需求可能高达3120万桶/日。

“欧佩克今年剩余时间每天约3000万桶的生产变化将意味着2019年的全球库存大幅减少，油价的下滑可能会因此而缩短。”