香港正大期货_黄金闪灼背后：投资需求飙升 一季

　　天下黄金协会最新公布的黄金需求趋势讲述显示，2020年第一季度全球黄金需求较去年同期增进1%，至1083.8吨，整体较为稳固。

　　全球新冠肺炎疫情提振了人们对于黄金的避险投资需求。数据显示，一季度黄金投资总需求同比增进80%，至539.6吨。尤其是在全球不确定性和金融市场颠簸高企的靠山下，2020年第一季度黄金ETF的流入量同比增进了7倍。停止今年第一季度末，全球黄金ETF流入达298吨，将全球黄金ETF持有量推高至创纪录的3185吨。

　　不外，全球金条与金币的总投资量有所下降。今年第一季度金条及金币投资量为241.6吨，同比下降6%。其中，西方小我私家投资者的避险买盘令金币需求飙升36%，至76.9吨，然则金条需求下降19%，至150.4吨，抵消了金币需求的大幅增进。

　　讲述以为，投资方面的大量流入将美元金价推升至八年高位。受此驱动，全球以美元计价的黄金需求升至自2013年第二季度以来最高的550亿美元。与此同时，以印度卢比以及土耳其里拉等其他钱币计价的黄金价钱也纷纷创下纪录新高。

　　与之形成对比的是全球黄金消费需求的大幅走弱。一季度黄金消费总需求同比下跌28%，至567.4吨。尤其是在细软消费方面，全球各国政府为应对新冠肺炎疫情而接纳的封锁措施重挫了全球细软消费。数据显示，第一季度全球细软需求下降39%，至325.8吨，创下历史新低。而作为全球首个接纳疫情应对措施以及最大的细软消费国，中国第一季度细软需求泛起了65%的同比下滑。

　　在央行购金方面，受高企的金融市场颠簸率和不确定性影响，全球的黄金官方贮备在第一季度增进145吨，同比下跌8%。全球各国央行仍在不停增持黄金，然则速率有所放缓。值得注意的是，俄罗斯央行宣布将暂停历久黄金贮备增持设计，这表明在第二季度甚至更长时间内的全球央行净购金将放缓。

四大矿山发运平稳 铁矿石供应过剩难以改变

　　在全球黄金供应方面，由于各地金矿生产和黄金接纳均受到了新冠肺炎疫情的影响，全球黄金供应量在2020年第一季度同比下滑了4%。为阻止新冠肺炎疫情的伸张，多数金矿开采流动受到了严酷的限制。而在一季度末，由于消费者被限制居家隔离，全球的黄金接纳市场更是险些陷入阻滞。

　　从中国市场显示看，投资需求方面，第一季度中国金条与金币的投资需求受到新冠肺炎疫情影响，同比下跌48%，降至39.3吨。中国春节通常是海内黄金零售投资的活跃时期，然则第一季度的金币与金条需求回落至自2010年以来的同比最低季度水平。在新冠肺炎疫情暴发后，空无一人的商铺、不停上涨的金价和消费者有限的预算都限制了金条和金币的销售。

　　不外，天下黄金协会中国董事总经理王立新示意，随着海内逐渐复产复工，黄金投资需求在3月份有所反弹，其中上海黄金交易所的Au（T D） 合约交易量到达历史新高，同时中国黄金ETF持仓量增添了4.6吨。只管增进幅度不足以抵消前两个月的下滑，然则市场避险投资需求显著。

　　然则自1月份新冠肺炎疫情暴发后，中国细软需求泛起了大幅下降。数据显示，中国第一季度的细软需求降至64吨，同比下降65%，创十三年来的最低水平。剖析以为，价钱和消费支出是中国细软需求的两大基本驱动力。随着上海黄金交易所的季度黄金均价创历史新高，高企的金价进一步压低了细软需求。第一季度上海黄金交易所Au99.99和Au（T D）合约均价触达355元/克。同时消费者的预算受到封锁措施的限制，也使得细软消费需求削减。

　　“值得注意的是，中国政府的刺激消费政策和细软零售商的促销流动，可能对中国第二季度及以后的细软需求起到支持作用。许多都会在3月份发放了价值数十亿元人民币的电子消费券，以增添餐饮和购物等休闲流动的支出。周大福等中国主要细软零售商为进一步支持销售，也针对一系列产物提供了折扣。”讲述指出，只管这些措施在提振中国细软需求方面的效果仍有待考察，但据国家统计局的数据显示，3月份金银珠宝销售额的同比降幅较2月份有所收窄。

　　在黄金供应方面，作为第一个执行严酷的隔离措施的国家，中国第一季度金矿产量同比下降12%。虽然预计到金矿产量会因小幅颠簸而略有下降，但2月和3月初严酷的出行限制影响了金矿工作人员在中国春节假期后返工的措施，从而进一步限制了金矿产量。然而在第一季度末，海内许多金矿已经恢复运营，赶上了最初的生产设计。