当这些信号泛起 沪锌要继续涨？_香港正大期货

　　克日，沪锌指数延续拉涨，周中一度测试17000元/吨整数关口。展望后市，海内疫情控制事态继续向好，企业连续复工复产，经济逐步恢复正常轨道。境外方面，虽然疫情仍在伸张，但已有所缓和，而且各国政府纷纷出台经济救助政策，市场情绪获得提振。短期来看，疫情对价钱的影响有所减小，沪锌指数有望继续上涨。

　　库存泛起拐点

　　海内疫情控制局面向好推动下游企业陆续复工复产，锌市相关下游行业数据有所改善。车市方面，3月我国汽车产销均跨越140万辆，降幅较2月收窄。其中，乘用车产销划分达104.9万辆和104.3万辆，环比划分增进4.4倍和3.7倍，同比划分下降49.9%和48.4%；商用车产销划分达37.3万辆和38.8万辆，环比划分增进3.2倍和3.5倍，同比划分下降20.3%和22.6%。中汽协展望二季度我国汽车市场会有较大苏醒，汽车市场显示进一步回暖，利好锌价。

　　另外，凭据上海有色网的信息，基建板块订单有所增加，令镀锌企业开工情形有所好转。

　　供应端方面，由于3月锌价快速下跌，导致海内部门锌矿山利润受损，不得不停产检验挺价。从锌精矿加工费来看，现在北方锌精矿加工费为5700元/吨，低于去年同期的6950元/吨；南方锌精矿加工费为5700元/吨，低于去年同期的6350元/吨；入口锌精矿加工费为235美元/吨，低于去年同期的290美元/吨。锌精矿加工费下降，解释锌精矿供应有一定的削减，这将利好锌价。

关注需求持续修复力度 有色品种波动率仍处相对高位

　　从时间节点来看，5月天气逐渐炎热，也是精炼锌冶炼企业停产检验的季节。据上海有色网领会，赤峰中色、兴安铜锌、白银有色(行情601212,诊股)以及南丹吉朗等冶炼厂将在本周维持检验或进入检验状态。综合来看，无论是锌精矿照样精炼锌供应短期都将有所削减。

　　库存走势也反映出现在锌市需求有一定的回暖。停止5月8日，上期所锌库存为53566吨，从图中可以看出，锌库存泛起了显著拐点，解释锌市需求端显示好于供应端。

　　市场情绪好转

　　境外方面，虽然疫情仍在伸张，然则已经泛起缓和迹象，主要显示为个体国家新增确诊病例个数下降。市场情绪方面，虽然5月8日美国非农就业数据创下历史最差水平，然则在美联储的鼎力救市力度下，美股依然走强。而且美国纳斯达克指数履历深V反转，险些收复2020年跌幅，解释市场情绪偏乐观，这对锌价也将有所提振。另外，受疫情影响，境外多家锌精矿山暂停生产，境外锌市供应也泛起一定缩短，给锌价带来支持。

　　综上所述，海内疫情基本获得控制，实体企业陆续复工，需求端逐步回暖，部门矿山利润受损停产，锌精矿供应有所削减。进入5月，一些精炼锌冶炼厂也将最先通例检验，原材料和产制品供应都将有所下降。境外方面，疫情伸张态势有所缓和，市场情绪最先好转，这些均利好锌价走势。预计沪锌指数短期依然维持强势，运行区间为16800―17300元/吨。后市关注海内外疫情控制情形以及最新的宏观经济政策。（作者单元：广州期货）