锰矿影响未落地 盘面走势皆情绪_香港正大期货

2020-07-03 22:30 文章来源: 作者:网络 阅读(

  正如我们之前讲述所说,短期内做多硅锰09合约。16日硅锰近远月合约大幅上行,挑战7200一线压力位,背后主要矛盾仍然围绕南非闭关而造成的锰矿供应减量。

  在我们之前的讲述硅锰专题:外洋疫情下的锰矿供需中提到过,若是外洋疫情扩散或会影响外洋锰矿的供应,第一是锰矿山的生产,第二为口岸运输出现问题。我们以为,现在的主要矛盾是外洋锰矿出口国的生产出现问题,而后期在南非回复正常生产后则会转为运力的回复水平(对于这个要点的剖析请见后续讲述)。

  就现在的官方消息称,南非的天下封锁限期在原本2020年3月26日23:59分最先实行为期21天天下封锁的基础上将会延伸14天至5月1日,这对于盘面来说是利多情绪。南非的锰矿山Tshipi Boraw锰矿山从4月14日恢复运营,这对于盘面来说是利空情绪,然则这实属远水难明近渴,现在南非只有一个口岸运营,主要为运输必需品,而非商品。而且南非境内汽运、火运所有阻滞,以是恢复生产且恢复正常运输和出口仍需较长时间。

  从现在来看,其实多空双方都有各自的理由。多头焦点看法为:锰矿的现实影响并没有完全展现出来,而且锰矿的价钱另有很大的上涨空间。南非锰矿运抵我国需要30天左右,3月26日住手发运而发生的现实影响将会从4月26日左右最先体现,预计从4月下旬最先至5月份,来自南非的锰矿运抵量将会降为0。而考虑到今年二季度钢厂的开工率环比将会有所上行,凭据我们测算5月份锰矿运抵量将会下降40%以上,5月份锰矿口岸库存将会去化至330万吨左右,也许可知足我国使用5周。而现在的口岸锰矿现货价钱对比5周库存量来说,仍有较大的上涨空间。空头焦点看法为:疫情导致外洋需求的下降会以订单减量的方式通报到全球的钢厂,而钢厂产量的下降将会导致对于硅锰需求的下降,加之对于海内需求的持续性并不看好,以是以为硅锰的需求走弱将不支持其价钱。我们以为,今年二季度由于海内疫情影响逐渐弱化,终端需求有一定的赶工存在,而二季度之后,中国或将陪着外洋其他国家跑过疫情的后半段。疫情使外洋订单的削减会给钢厂带来一定的压力,三四季度海内钢厂开工率下降确实是也许率。以是我们对于三四季度钢厂的需求也并不抱有乐观态度。

螺纹:强劲的表观消费来自哪里?

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  从矛盾的角度来看,矛盾有历久和短期,矛盾有主要和次要,我们需要认清主要和次要矛盾,掌握好主次矛盾换位的时间。现在硅锰2009合约买卖的主要矛盾是情绪,从现实出发,现阶段锰矿口岸库存仍然处于高位,也就是说南非供应降为0而带来的影响现在仍未展现。不外随着南非锰矿供应减量逐渐发酵,锰矿现货价钱和09合约价钱将会继续维持上行态势。而次要矛盾为海内钢厂需求后期将会有所下降,而且随着南非锰矿供应预计在5月1日开会恢复,锰矿库存将会转为累库状态,我们以为在这种情形下最先对硅锰价钱发生消极的看法是较为合理的。

  

  从南非的累积确诊病例来看,属于疫情初期阶段,参考我国疫情防控事情,也许2个月疫情靠近尾声,以是我们预计后期外洋其他国家还要履历更严重的情形以及更严酷的管控。

  操作建议:短期内做多硅锰

  风险提醒:螺纹价钱大幅下行

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