老虎全球风投减速，备战隆冬

前段时间，白话华尔街在一文中提到，受今年以来美国股市动荡、美联储加息、地缘冲突和疫情连续肆虐等因素的影响，风险投资在一季度环比大降13%，初创公司遭遇估值的大幅回调，并通过裁员等方式缩减开支，来应对资源隆冬。

而当下最能体现这种严重形势的代表就是科技公司的“大金主”老虎全球近几个月来风险投资的显著放缓。

科技寒潮来袭，风投生意减速

PitchBook的数据显示，今年一月份以来，老虎全球的风投生意总额和数目显著下滑，从1月份的50笔骤减至了5月份的33笔。尤其是3月份以来，由老虎全球领投的风险投资月平均生意规模不足2021年的一半。

生意数目的削减最显著地为晚期投资的削减（即对于即将上市的创业企业的投资），同时，投资规模更小的早期投资数目有所增添。这注释了为什么今年第一季度老虎全球风投生意的数目显著高于去年同期水平，但生意金额同比却大幅降低。

根据投资金额来看，晚期投资仍是老虎全球风投营业的主要组成部门，5月份的生意额跨越16亿美元，而早期投资的生意额不足10亿美元。

2019年以来老虎全球风投生意数目及生意金额（柱形图为生意金额）

得益于已往10年宽松的钱币环境，大量资金通过像老虎全球这样的风投契构流入初创企业，疫情时代专注于科技的风投基金更是进一步发作，使科技领域的初创企业估值创下历史纪录。

而在所有风投契构中，老虎全球脱颖而出，2021年总共举行了361笔风投生意，是2017年（16笔）的22倍，跨越了所有其他美国机构。今年3月，即即是在风投市场已经降温的靠山下，老虎全球又召募了127亿美元的风投基金，是风投行业有史以来规模最大的基金之一。

不外随着近几个月来初创企业估值快速回调，老虎全球风投基金的资产已经最先减值（去年年底时的价值为640亿美元），且这种趋势预计还将连续一段时间。

股票营业亏损继续扩大

老虎全球缩减晚期风投生意的主要缘故原由是美国股市，稀奇是科技股近几个月以来的大幅回调。老虎全球专注于公然市场营业的对冲基金在此靠山下履历了大幅亏损。

在近期写给投资者的信中老虎全球称，旗下对冲基金营业在今年前5个月里亏损了52%——这是对冲基金行业有史以来最大的亏损幅度之一；而老虎全球另外一只多头股票基金（2021年底资产规模为110亿美元）亏损到达了61.7%。这只基金在5月份一个月内就亏损了20.6%。

老虎全球5月份的昏暗显示延续了今年前4个月的亏损。白话华尔街在一文中提到，其对冲基金营业在4月份亏损了15.2%，导致前4个月亏损到达43.7%，名义亏损金额达150亿美元。

老虎全球的公然市场营业和私募股权基金资产总规模约为750亿美元，由于股票投资组合连续亏损，私募投资占其资产的比重已经大大提高。

无论是股票营业照样私募投资，老虎全球自2001年确立以来的关注重点始终都是科技公司。这就使得老虎全球无论是在2020年为投资者大赚104亿美元，照样2021年和2022年遭遇巨额亏损，都与科技行业的整体行情息息相关。

老虎全球近期告诉投资者，为了防止亏损进一步扩大，公司正在将注重力更多地放在做空股票方面，以股价下跌最多的领域为主，包罗中国电动汽车股。

另外，作为对巨额亏损的回应，老虎全球决议在2023年12月以前将对冲基金和多头基金的治理费削减0.5%，从1.5%降至1%，同时还答应从6月份最先向从这些基金中撤出的投资者派发现金和股票。

11月中旬以来老虎全球部门重仓股股价显示

参考资料

1.PitchBook, Tiger Global pumps the brakes on VC deals

2.Wall Street Journal, Highflying Tiger Global Humbled by Unraveling of Giant Tech Bet

3.Wall Street Journal, Tiger Global’s Hedge Fund Lost 52% for the Year Through May

4.白话华尔街，风投凛冬将至，独角兽“储粮”过冬

5.白话华尔街，老虎全球4个月里巨亏150亿美元