在瑞士政府的一直斡旋下，一项历史性生意终于在上周末杀青了。瑞银赞成以30亿瑞郎收购竞争对手瑞士信贷，并赞成肩负高达54亿美元的损失，以停止在全球金融市场最先伸张的信心危急。

据悉，这笔生意将以全股票方式举行。瑞银示意，瑞信股东所持22.48股瑞信股票将换得1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞郎，总对价为30亿瑞士法郎。该生意预计将于2023年底完成，到2027年，每年将节约约70亿美元的成本。

值得注重的是，30亿瑞郎这个价钱还不到瑞士信贷上周五收盘时74亿瑞郎市值的一半。自2007年到达巅峰以来，瑞士信贷的市值已缩水98%。

此外，瑞士央行将向瑞银提供1000亿瑞郎的流动性援助，同时政府为瑞银接受的资产可能造成的潜在损失提供90亿瑞郎的担保。

瑞银董事长Colm Kelleher示意，政府的损失担保是需要的，由于险些没有时间举行尽职考察，而瑞信账面上有难以估值的资产，瑞银设计将这些资产逐步缩减。若是这导致亏损，瑞银将肩负前50亿法郎，联邦政府将肩负后90亿法郎。

另一方面，凭证Kelleher的说法，他还将缩短瑞信近年来延续亏损的投资银行营业，保留瑞信旗下显示较好的Swiss Universal Bank。据两名知情人士透露，合并后的投行营业在合并后团体中的占比将不跨越三分之一。

160亿瑞郎债券一文不值

另一方面，瑞士金融羁系机构Finma示意，价值约160亿瑞郎的瑞信债券将被完全减记，以确保私人投资者辅助分管损失。

凭证一份声明“在与瑞士金融监视治理局FINMA，瑞士联邦和瑞士央行亲热相助下，瑞银将周全收购瑞信。非通例的政府支持措施将触发瑞信分外一级资源（AT1）债券约160亿瑞郎名义价值被完全减记，从而增强该行的焦点资源。”

这将是欧洲规模2750亿美元的AT1市场*一次价值减记事宜，损失规模远远跨越2017年西班牙银行Banco Popular SA债券上的13.5亿欧元减记，那时该银行被桑坦德银行收购。

AT1债券在金融危急后被引入欧洲，用于在银行倒闭时肩负损失。若是银行的资源足够率低于某个水平，这类债券的持有人将面临*性损失，或者债券被转换为股权。此举有助于提振银行资产欠债表，使银行可以继续谋划。

最快且最妥善

这一设计是在周末慌忙放置的危急谈判中杀青的。有鉴于消费者对瑞信已经失去了信心，（瑞银收购瑞信）与其他任何情形相比，对国家、纳税人以及全球金融稳固的风险都较低。

瑞士金融羁系局已经批准瑞银与瑞士信贷合并，以为瑞银收购瑞信是“最有用的解决方案”，并指出瑞士信贷存在流动性不足的风险。瑞士金融羁系局还示意，这不是典型的“大到不能倒”的情形，而是一场信心危急。

瑞士央行行长Thomas Jordan则在周日的新闻公布会上示意，“鉴于瑞信是一家具有系统主要性的银行，我们必须迅速接纳行动，尽快找到解决方案”。

瑞士财政部长Karin Keller-Sutter则称，“这是*可能的解决方案。这是稳固瑞士和国际金融市场所必须的。瑞信已经无法自力生计了。”