在东南亚称雄，敏捷铺开全球商场然后慌乱离场，是Shopee近些年给人的形象。2022年阅历寒冷的风暴后，2023年二季度其仍旧深陷增加乏力的困局之中。

近来，Shopee母公司冬海集团发布二季度财报，其营收和增加都低于商场预期。冬海集团二季度总收入为30.96亿元，低于商场约32亿元的预期；净利润约5.1亿美元；同比增速保持在5%的低位，无改进进步的痕迹。财报发布当日，集团股价暴降29%，市值蒸腾近100亿美元。

Shopee作为公司最要害、估值占比最高的电商板块，本季度完结营收21亿美元，显着低于商场预期的22.5亿美元收入，增速降至21%，创前史新低；净利润约为1.5亿美元。其中心的渠道收入依赖于商家广告投进费和佣钱的双增加，同比增速也由上季的46%大幅下降到28%。

二季度Shopee的GMV仍旧未被发布。冬海集团显现Shopee总订单量环比增加了10%，但假定客单价根本不变，则其GMV同比仍下降了1%-2% 左右。

Shopee营收增速放缓，GMV增加无力的现象早在2021年便已呈现。2020年年报中Shopee的GMV同比增加一倍；而在2022年其同比增加腰斩，仅为42.3%。

亏本则是Shopee自2016年建立以来便自带的标签，直到2022年下半年其才开端扭亏为盈。外媒数据显现，到2022年一季度，Shopee的亏本扩大到 8.1 亿美元。

直到2022年面对巨大扭亏压力，集团才开端改动战略。在屡次进步卖家变现率、广告费用以及削减用户补助后，Shopee在四季度牵强回正，盈余1.1亿美元。但是这样急进的战略也反噬了Shopee运营多年的竞赛力。

内外交困

近三年，财报显现Shopee的营收增加更加缓慢，长时间亏本的不良状况也相随同。这背面是其中心贱价战略自身的痼疾与外部竞赛格式的激变。

Shopee自建立起便奉行贱价优先、流量至上。前期Shopee为卖家供给免佣钱、新店引流等服务招引其进驻，引导卖家们贱价竞赛。这使得用户能在渠道买到价格极低的产品，新用户能收取多家品牌的各类优惠券。

此外，Shopee在营销方面也毫不手软。它2018年签下韩国女团BLACK PINK为代言人，2019年官宣世界球星C罗为其全球代言人。

在一系列不断砸钱的战略后，Shopee的GMV在2019年和2020年同比增速进步，2020年超一倍。

但是，这些仅是外表风景，实质上Shopee已长时间处于“不健康”的状况。2019年之前，Shopee的毛利率均为负数，直到2019年第四季度其盈余才牵强转正，到达0.6%。而2019年全年毛利率为-10%。

亏本或许并不罕见，但长时间亏本与过低的毛利率足见问题。相同建议贱价的拼多多也长时间处于亏本状况，但2019年四季度其毛利率能到达81%，与Shopee长时间亏本一起低毛利的状况天壤之别。

Shopee面对难以转型的困境，一起其母公司冬海集团也已增加乏力，难以供给富余的资金供其保持现有战略。

Shopee是冬海集团的中心，其旗下的游戏事务Garena长时间为Shopee输血，也被称为Shopee的现金牛。但是，该事务部分的销售额现已接连五季度下滑，本年二季度阑珊40%以上。该部分近两年也在不断裁人。由此可见，现金牛也已自顾不暇了。

Shopee内部长时间难以盈余，集团供血才能也在削弱，内忧不断加重。一起，严酷的商场也没有留给Shopee喘息的空间。在其主攻的东南亚商场，Lazada、Tik Tok从未停下扩张商场的脚步。

Lazada在2016年被阿里收买后，背靠阿里取得数十亿美元，在东南亚也敞开烧钱形式。2022年，Lazada的GMV已在印尼商场*，在除印尼以外的东南亚5国中排名第二，仅居Shopee之下。其GMV到达201亿美元，同比与Shopee根本相等。

除驻守东南亚多年的Lazada外，席卷全球的短视频渠道Tik Tok2021年在东南亚也上线了电商事务。仅1年多的时间里，TikTok Shop便已完结东南亚6国布局，2023年上半年在越南商场TikTok Shop更是紧追Shopee赶超Lazada，商场份额跃居第二。

Lazada和TikTok Shop资金富余、增加迅猛，对东南亚商场狼子野心。Shopee现已碰到强硬的对手了。

自救乏力

竞赛对手们不断加快占有商场份额，Shopee的增加空间更加有限。面对内忧外患，Shopee不断调整战略，以期改动长时间亏本的现状。

2021年开年，Shopee现已感到焦虑了。其母公司曾拿下腾讯多个海外署理游戏事务，游戏事务取得支撑。但1月腾讯宣告正式减持其A类股份，使腾讯的股权从21.3%削减至18.7%。此音讯一出，其市值大跌。

2021年Shopee应对增加乏力*的动作是敞开全球化布局。仅一年，Shopee便快速进入欧洲、南美洲和亚洲，布置了法国、墨西哥、印度等多个海外商场。

Shopee在海外声势浩大，希望复刻东南亚商场快速增加的形式，但这一愿景实际上并未完结。

2022年，Shopee的海外布局简直付诸东流。2022年3月Shopee官宣撤出法国、9月撤出阿根廷、墨西哥和哥伦比亚；在长时间霸榜的巴西，Shopee因对当地零售业形成冲击而被巴西政府进步关税，在产品价格方面失掉竞赛力。即便Shopee长时间深耕东南亚，但终究也因母公司游戏板块遭到重创而被逼全面撤出印度商场。

由于不同原因，Shopee在新商场屡次受挫。本年1月，Shopee脱离终究的站点波兰，全面撤出欧洲商场。终究新拓商场中，只剩巴西还持续运营。

在海外商场寻求增加的一起，Shopee也在测验由内降低成本。裁人好像并不出其不意。2022年6月和9月，Shopee敞开了两波大规模的裁人，触及公司悉数事务线。由于处理不妥，Shopee还引发了负面舆情。许多收到新加坡事务中心offer的职工向媒体表明，其刚下飞机便收到Shopee毁约的信息，无处申述。而Shopee的裁人还仍未完毕。

为了赶快扭亏为盈，提振商场决心，Shopee也开端对卖家“下手”。2022年1月起，Shopee渠道宣告佣钱费率一致调整为6%，而此前费率为5%-6%；新卖家方针也由免佣调整为返佣。2023年Shopee佣钱费率仍在上涨，最高至7.84%。

2022年四季度，Shopee来自佣钱和广告费等“高效变现”的服务收入为11亿，此部分大幅增加了54%，显着高于全体收入增速。得益于此，Shopee在建立6年后总算完结初次单季盈余，这也是整个冬海集团初次陈述正净利润。集团高层在全员信中称这为“里程碑式的里程碑”。

即便困难度过了水逆之年，2023年Shopee仍然要面对急进战略带来的不少问题。二季度财报的数据体现也再次减弱了商场等待。本年7月，Shopee也上线全保管形式。这一形式将检测渠道的运营、物流等归纳才能与资金储藏。Shopee能否凭借这一全新的运营形式脱节增加乏力，仍需张望。