香港正大期货_四大矿山发运平稳 铁矿石供应过剩

　　4月中旬以来，铁矿石价钱维持宽幅振荡。上周铁矿石期货2009合约上涨0.49%至610元/吨。现货方面，普氏指数基本走平，“五一”假期前维持在83.9美元/吨；铁矿石现货价钱围绕640元/吨振荡。

　　海内外洋需求分化

　　随着海内新冠肺炎疫情获得控制，现在各行业已经基本复工，钢铁的主要下游建筑业和制造业复工率均较此前有对照显著的提升。从各项与复工相关的经济指标看，停止4月30日，发电耗煤量恢复至正常的90.6%；天下游客数目约莫是往年同期的28.8%，绝对数目维持在2000万人次的水平；天下零担物流恢复至去年旺季的89.3%，天下整车物流恢复至去年旺季的90%；水泥产能利用率为80%。

　　综合以上各项指标来看，复工情形优越。电煤消耗量和物流恢复较快。若根据水泥产能利用率来推算，建筑业已经所有恢复。同时房地产泛起了对照显著的赶工征象。基建方面，受到专项债放量刺激，各地基建开工速率较快，对需求形成一定支持。而从物流和电煤消耗量来看，制造业复工比例更高，实地调研发现，汽车行业复工率在95%左右。

　　然则，3月以来疫情在全球扩散，外需减量显著。若疫情影响整个二季度，那么将可能影响我国每月400万吨的钢铁出口，占钢铁表观消费量的5%左右。此外，日韩、西欧等主要区域的铁矿石需求也将削减，若根据15%的减量来盘算的话，约莫影响1300万吨的铁矿石需求，每月影响全球1%的需求量。

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　　钢铁产量保持平稳

　　近期，高炉产能利用率保持平稳。有关数据显示，天下钢厂现实高炉产能利用率为84.22%，环比提高了1.09个百分点，较4月初提高了4个百分点。铁水产量也进一步回升，上周的日均铁水产量为228.41万吨，环比回升3.05万吨。五大品种钢材产量1021万吨，环比回落，较去年同期降低2.7%。

　　而废钢价钱在近期回升显著，现在废钢与铁水价差回到0元之上。废钢经济性削弱，对铁矿石价钱有进一步支持。

　　四大矿山发运平稳

　　4月30日当周，铁矿石发运冲高回落。澳洲、巴西发运量2298.9万吨，环比上期削减28.6万吨。澳洲发运量1850.8万吨，环比增添147.7万吨。巴西发往中国448.1万吨，环比削减176.3万吨。发运量在前期小幅回升后，近期逐步回落。由于澳洲三大矿山都没有在近期调低2020年生产指引，预计未来澳洲矿山的发运量仍将维持高位。然则淡水河谷将整年指引从3.5亿吨调整到3.1亿―3.3亿吨。其中，一季度削减700万吨，乐观估量未来将削减1300万吨的产量。

　　综合来看，今年铁矿石过剩局势没有改变，因此近强远弱款式仍将维持一段时间。建议投资者重点关注成材端螺纹钢价钱走势，由于铁矿石偏向更多由下游钢铁来决议。